Hallo zusammen
Vorneweg ein Lob an dieses Forum, das Wiki & Archiv haben mir schon einige Fragen beantwortet. Zur folgenden Problemstellung konnte ich leider noch keine Antwort finden:
Ich will in einer wissenschaftlichen Arbeit prüfen, ob es einen Zusammenhang zwischen Stimmrechtsbeschränkungen und Performance Schweizer AGs gibt. Dafür entnahm ich aus Datastream die täglichen Datatypes P (default price - adjusted) und RI (Total Return Index) über den Zeitraum von 1999-2008. Der Preis ist um diverse Corporate Actions (Aktiensplits, Dividenden, Bezugsrechtsangebote) adjustiert. Der RI steht für das theoretische Wachstum und trifft die Annahme, dass alle Dividendenauszahlungen für Reinvestitionen in denselben Titel verwendet werden.
Problemstellung: Die Formel für alle Tage ohne Div-Ausschüttung ist RI_t=RI_t-1*P_t/Pt_-1 (also eine Verkettung). Am Tag 1, 1999 starten alle Firmen mit unterschiedlichen RI.
Um aber einheitliche Zeitreihen der 140 Firmen über 10 Jahre zu erhalten, sollte es doch zu Beginn der Beobachtungszeit (Tag 1, 1999) einen einheitlichen Basiswert geben?. Methodisch würde m.M.n einen Basiswert von 1 Sinn machen, denn so kann die Wertentwicklung über die 10 Jahre miteinander verglichen werden. am Tag 2 wäre die Formel: RI_2=RI_1*P_2/P_1 (mit RI_1=1-->RI_2=P_2/P_1). Theoretisch entspräche das dann einem IPO dieser 140 Firmen am Tag 1 in 1999 (Da ich ja nur diesen Zeitraum untersuchen möchte, ergo sind vorherige Zahlen irrelevant).
Im Output starten wie gesagt alle Firmen mit unterschiedlichen RI (von kleinen Zahlen bis in den 4stelligen Bereich). Auch ist klar, dass der erste RI von 1999 auf dem letzten RI von 1998 basiert.
Nun die Frage: Wie soll ich vorgehen, um den originalen RI in brauchbare und vergleichbare Renditen zu transformieren? Verweise in (Wiss.) Literatur würden mir auch schon weiterhelfen.
eigener Lösungsansatz: jeden RI_i durch den RI_1 (Tag 1, 1999) teilen. der letzte RI_2610 (261 Börsentage*10Jahre) ergibt durch Division von RI_1 eine relative Renditezahl (zB 3,1= Aktie hat über die 10 Jahre eine Rendite von 310%).
Doch Wie muss ich vorgehen, um diese Rendite zu annualisieren? Das Geometrische Mittel kann ich nicht aus Anfangs- und Schlusspreis ziehen [(P_I/P_1)^(1/N))-1], da die Dividenden sonst nicht berücksichtigt werden.
Ich würde mich sehr über Vorschläge dazu freuen, ich komme hier einfach nicht weiter und möchte doch eine konsistente Datenlage haben für die Arbeit. Kann nach Bedarf ein Excel Sheet uploaden.
Vielen Dank und liebe Grüsse:tup:
Bluman
Vorneweg ein Lob an dieses Forum, das Wiki & Archiv haben mir schon einige Fragen beantwortet. Zur folgenden Problemstellung konnte ich leider noch keine Antwort finden:
Ich will in einer wissenschaftlichen Arbeit prüfen, ob es einen Zusammenhang zwischen Stimmrechtsbeschränkungen und Performance Schweizer AGs gibt. Dafür entnahm ich aus Datastream die täglichen Datatypes P (default price - adjusted) und RI (Total Return Index) über den Zeitraum von 1999-2008. Der Preis ist um diverse Corporate Actions (Aktiensplits, Dividenden, Bezugsrechtsangebote) adjustiert. Der RI steht für das theoretische Wachstum und trifft die Annahme, dass alle Dividendenauszahlungen für Reinvestitionen in denselben Titel verwendet werden.
Problemstellung: Die Formel für alle Tage ohne Div-Ausschüttung ist RI_t=RI_t-1*P_t/Pt_-1 (also eine Verkettung). Am Tag 1, 1999 starten alle Firmen mit unterschiedlichen RI.
Um aber einheitliche Zeitreihen der 140 Firmen über 10 Jahre zu erhalten, sollte es doch zu Beginn der Beobachtungszeit (Tag 1, 1999) einen einheitlichen Basiswert geben?. Methodisch würde m.M.n einen Basiswert von 1 Sinn machen, denn so kann die Wertentwicklung über die 10 Jahre miteinander verglichen werden. am Tag 2 wäre die Formel: RI_2=RI_1*P_2/P_1 (mit RI_1=1-->RI_2=P_2/P_1). Theoretisch entspräche das dann einem IPO dieser 140 Firmen am Tag 1 in 1999 (Da ich ja nur diesen Zeitraum untersuchen möchte, ergo sind vorherige Zahlen irrelevant).
Im Output starten wie gesagt alle Firmen mit unterschiedlichen RI (von kleinen Zahlen bis in den 4stelligen Bereich). Auch ist klar, dass der erste RI von 1999 auf dem letzten RI von 1998 basiert.
Nun die Frage: Wie soll ich vorgehen, um den originalen RI in brauchbare und vergleichbare Renditen zu transformieren? Verweise in (Wiss.) Literatur würden mir auch schon weiterhelfen.
eigener Lösungsansatz: jeden RI_i durch den RI_1 (Tag 1, 1999) teilen. der letzte RI_2610 (261 Börsentage*10Jahre) ergibt durch Division von RI_1 eine relative Renditezahl (zB 3,1= Aktie hat über die 10 Jahre eine Rendite von 310%).
Doch Wie muss ich vorgehen, um diese Rendite zu annualisieren? Das Geometrische Mittel kann ich nicht aus Anfangs- und Schlusspreis ziehen [(P_I/P_1)^(1/N))-1], da die Dividenden sonst nicht berücksichtigt werden.
Ich würde mich sehr über Vorschläge dazu freuen, ich komme hier einfach nicht weiter und möchte doch eine konsistente Datenlage haben für die Arbeit. Kann nach Bedarf ein Excel Sheet uploaden.
Vielen Dank und liebe Grüsse:tup:
Bluman